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¿Qué son las stablecoins y por qué importan?
En resumen
Una stablecoin es un token digital diseñado para mantener un valor estable, normalmente un dólar estadounidense, gracias a reservas como efectivo y deuda pública a corto plazo. Se mueve por blockchains como las criptomonedas, pero sin sus vaivenes de precio, y por eso sirve para pagar, para ahorrar en una moneda fuerte y para enviar dinero de un país a otro.
Datos clave
- Paridad habitual
- 1 token = 1 dólar estadounidense
- Respaldo habitual
- Efectivo, depósitos bancarios y deuda pública a corto plazo
- Reglas en la UE
- Las normas de MiCA sobre stablecoins se aplican desde el 30 de junio de 2024
- Reglas en EE. UU.
- Ley GENIUS firmada el 18 de julio de 2025; en vigor como tarde el 18 de enero de 2027
- Intereses
- Ni MiCA ni la ley GENIUS permiten al emisor pagar intereses a los titulares
Stablecoins
Cómo mantiene su valor una stablecoin
El emisor crea un token por cada dólar que recibe y lo destruye cuando ese dólar se reembolsa. La promesa solo se cumple si las reservas son reales, líquidas y verificadas por terceros, y por eso lo primero que hay que mirar son las reservas y el derecho a reembolso.
No todas las stablecoins funcionan así. Algunas se respaldan con otros criptoactivos como garantía, y otras intentaron mantener su valor solo con algoritmos. La caída de TerraUSD en mayo de 2022 demostró lo frágil que puede ser ese último modelo.
Por qué importan más allá de las cripto
Para quien tiene una buena cuenta bancaria, un dólar digital es una comodidad. Para un trabajador migrante que envía dinero a casa, una familia en un país con mucha inflación o un autónomo que cobra del extranjero, puede suponer un acceso más rápido y barato a una moneda estable, en el móvil y a cualquier hora.
Por eso también importan a las empresas. Pagar a colaboradores en otros países, ofrecer parte del sueldo en un dólar digital o liquidar con proveedores en minutos ya no son hipótesis, y cada caso plantea preguntas fiscales, laborales y de riesgo que recursos humanos y finanzas tienen que responder.
Las reglas ya están aquí
La UE se movió primero: las normas de MiCA, el Reglamento de Mercados de Criptoactivos, sobre stablecoins se aplican desde el 30 de junio de 2024. Estados Unidos siguió con la ley GENIUS, firmada el 18 de julio de 2025, su primer marco federal para las stablecoins de pago. Ambas exigen reservas completas, dan derecho a reembolso y prohíben al emisor pagar intereses.
La visión de Borja
En Stablecoins for a Better World, Borja sostiene que el uso más importante de las stablecoins es la inclusión: dar a quienes están fuera del sistema bancario las mismas herramientas que a los demás. Como copresidente del Comité de Personas y Organización de la Middle East Stablecoin Association, trabaja además en lo que las stablecoins suponen para empresas, empleados y retribución.
Preguntas frecuentes
¿Son seguras las stablecoins?
Tanto como sus reservas y su emisor. Conviene buscar verificaciones independientes y periódicas de las reservas, un derecho claro a reembolso por su valor nominal y regulación en una jurisdicción importante. Las stablecoins sin reservas reales ya han fracasado antes.
¿Las stablecoins pagan intereses?
El emisor, no. Tanto MiCA en la UE como la ley GENIUS en EE. UU. prohíben al emisor pagar intereses a los titulares.
¿Qué diferencia hay entre una stablecoin y una CBDC?
Una moneda digital de banco central la emite un banco central. La mayoría de las stablecoins las emiten empresas privadas, respaldadas por reservas que ellas mismas custodian.
¿Qué diferencia hay entre una stablecoin y Bitcoin?
El precio de Bitcoin fluctúa libremente y su oferta es fija. Una stablecoin busca un precio fijo, y su oferta crece y se reduce según la demanda.
